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Os desafios colocados pelo dólar emergente ZIMBABWE adotaram um sistema multi-moeda em 2009 em resposta à hiper-inflação que havia dizimado o dólar local. O dólar americano, o rand sul-africano, a libra britânica, o pula do Botswana e o euro constituíram o sistema multi-moeda. O governo decidiu que o dólar seria a moeda principal e oficial. Isso significava que as contas do governo e do setor público eram denominadas em dólares. O setor privado seguiu o exemplo, resultando em bens e serviços com preços em dólares. Em 2014, o Banco de Reserva do Zimbábue (RBZ) expandiu a cesta de várias moedas adicionando o yuan chinês, a rupia indiana, o iene japonês e o dólar australiano. O objetivo era incentivar os fluxos de moeda estrangeira através da redução dos custos de transação. A mudança também teve como objetivo impulsionar o comércio, investimento e turismo desses países. Demise do sistema multi-moeda A adição das quatro moedas principais à cesta não alterou as preferências do dólar. De fato, até 2015, o dólar americano era tão dominante que representava 98 das transações na cesta de moedas múltiplas, em comparação com 50 em 2011. O impulso do dólar continuou em 2016 e caiu o rand e as outras moedas da cesta . Para fins práticos, o sistema multi-moeda introduzido em 2009 tornou-se extinto e foi substituído pela dolarização de fato. A dolarização suscita debate à medida que os países dolarizados renunciam ao poder de formular políticas monetárias, já que o Federal Reserve Federal faz isso independentemente no melhor interesse da economia dos EUA. Por exemplo, os objetivos econômicos do Zimbábue seriam melhor atendidos por baixas taxas de juros e um dólar fraco, o que restringe as importações ao mesmo tempo que promove as exportações. O dólar fraco também aumentaria as remessas e as receitas do turismo. Para o Federal Reserve, as baixas taxas de juros seriam insustentáveis ​​diante da iminente política fiscal expansionista. Uma posição de política de baixa taxa de juros seria inflacionária para a América. O mesmo argumento poderia ser feito contra o uso do rand, mas existem algumas diferenças cruciais. O rand é uma moeda mais suave que se depreciou progressivamente em relação ao dólar. A África do Sul é o principal parceiro comercial dos Zimbábue e também um mercado-fonte chave para suas remessas da diáspora. Acima de tudo, sendo membros da Sadc, esses dois países compartilham problemas comuns e objetivos econômicos. A eleição de Donald Trump em 2016 já afetou os mercados de capitais globais e as moedas instáveis. Na sequência das eleições presidenciais dos EUA, o dólar aumentou acentuadamente em relação às moedas globais. Em comparação com outras moedas fortes, o dólar agora é, em média, cerca de 40 acima dos baixos em 2011. Por exemplo, o dólar se fortaleceu em relação ao yuan chinês, que caiu para o seu nível mais baixo em relação ao dólar desde 2008. A rupia indiana e outras moedas asiáticas também foram Maltratado pelo dólar crescente. Em resposta ao aumento do dólar, o banco central de Turkeys elevou as taxas de juros em 24 de novembro de 2016 depois que a lira caiu para um mínimo histórico em relação ao dólar. A força do dólar é impulsionada por pronunciamentos políticos pelo presidente eleito dos EUA, que está empenhado em aumentar o crescimento econômico, redução de impostos e grandes gastos de infraestrutura. Os mercados acreditam que a política fiscal expansionista das administrações do Trump forçará o Federal Reserve a elevar as taxas de juros agressivamente como forma de conter pressões inflacionárias. Em consonância com essas expectativas do mercado, o rendimento das obrigações de 10 anos, que é um ímã para os fluxos de capital, aumentou. Muitos países em desenvolvimento, que emprestaram fortemente quando as taxas de juros eram baixas, agora estão seriamente preocupados com a perspectiva de altas taxas de juros sustentadas. Já existe um precedente quando o valor do dólar aumentou em 50 entre 1980 e 1985. O aumento de dólares incansavelmente foi interrompido pelo Acordo Plaza de 1985, quando os países desenvolvidos concordaram em enfraquecer o dólar através de intervenções coordenadas em divisas Mercados. Desta vez, há pouco otimismo, já que a posição anti-globalização dos presidentes americanos recebentes e suas alegações sobre a manipulação de moeda pela China não aceitam bem um acordo inicial para deter o dólar crescente. Muitos países africanos concordariam com o comentário do Economist (3 de dezembro de 2016) de que o fortalecimento do dólar é ruim para a economia mundial. Para a África, é provável que uma valorização sustentada do dólar crie condições semelhantes à crise financeira asiática de 1997-1998. Anteriormente, The Economist (16 de abril de 2016) afirmou que há apenas alguns anos as pessoas estavam fazendo filas para investir na África. Mais recentemente, a Zâmbia pagou menos do que a Espanha para emprestar dólares. Os fundos de private equity dedicados a África elevaram montantes recordes para investir em shopping centers e empresas, fazendo tudo, desde fraldas até sumos de frutas. Para reduzir as saídas de capital, a maioria desses países enfrenta opções desagradáveis, nomeadamente altas taxas de juros, desvalorizações cambiais, controle de comércio e câmbio e ou depleção de reservas internacionais. Impacto no Zimbabwe O Zimbabwe é amplamente protegido contra a turbulência cambial. No entanto, o desempenho de setores significativos está sendo afetado negativamente pelo dólar crescente. Exportações contabilizam 60 dos rendimentos em moeda estrangeira do país. Uma valorização sustentada do dólar faz com que as exportações do Zimbabué não sejam competitivas. Muitos países africanos podem recorrer aos controles de importações em 2017, abaixando assim a unidade de exportação dos Zimbábue. Embora o regime de incentivo à exportação das RBZ ofereça alívio muito necessário aos exportadores, não irá corrigir a sobrevalorização da moeda. As chamadas da Confederação das Indústrias do Zimbabwe para usar uma moeda mais suave, como o rand, aumentarão em 2017. O ouro é um dos maiores ganhadores de moeda estrangeira do país. Com os investidores em relação ao dólar como uma commodity, que armazena valor, qualquer valorização do dólar deprime os preços do ouro e isso afeta negativamente os ganhos em moeda estrangeira. Bolsa de Valores do Zimbábue De acordo com as tendências globais, o dólar de apreciação irá desencadear saídas de portfólio. Os investidores estrangeiros irão desinvestir na bolsa de valores, enquanto os influxos estrangeiros serão insignificantes em 2017. As remessas da diáspora, principalmente da África do Sul e Grã-Bretanha, constituem atualmente cerca de 30 dos fluxos estrangeiros do país. O rand e a libra britânica são vulneráveis ​​a um dólar forte, pois ambos os países têm economias abertas com enormes fluxos de capital. Um dólar emergente reduzirá significativamente as remessas da diáspora para o Zimbábue. Este é um setor, que será atingido pelo dólar crescente, já que o Zimbábue já é um destino de alto custo para os turistas em comparação com a África do Sul e outros países da SADC. Por conseguinte, a indústria esforça-se por manter os níveis atuais de chegadas de turistas em face de um dólar crescente. O ministro do Turismo defendeu a adoção do rand como forma de crescimento da indústria. O turismo tem muito potencial para gerar a moeda estrangeira tão necessária em um tempo relativamente curto. Em frente, os países da Sadc devem harmonizar os regimes de comércio e investimento e estimular o comércio intra-regional. Desta forma, o Zimbábue e outros países da Sadc estarão melhor posicionados para mitigar choques exógenos repentinos para suas economias. Na sequência da crise financeira asiática de 1997-98, Larry Summers, vice-secretário do Tesouro durante a administração Clinton, teve uma analogia favorita: os mercados de capitais globais representam os mesmos tipos de problemas que os aviões a jato fazem. Eles são mais rápidos, mais confortáveis, e eles conseguem você onde você está indo melhor. Mas os acidentes são muito mais espetaculares. Mashamba é um economista independente e trabalhou no Banco da Reserva do Zimbábue há 20 anos, bem como a Autoridade de Investimentos do Zimbábue e a Corporação de Proteção de Depósitos em destacamento. Os artigos das Novas Perspectivas são coordenados por Lovemore Kadenge, presidente da Sociedade de Economia do Zimbábue (ZES) Email: kadenge. zesgmail e celular no 263 772 382 852. Desafios colocados pelo dólar emergente ZIMBABWE adotaram um sistema multi-moeda em 2009 em resposta A hiper-inflação que havia dizimado o dólar local. O dólar americano, o rand sul-africano, a libra britânica, o pula do Botswana e o euro constituíram o sistema multi-moeda. O governo decidiu que o dólar seria a moeda principal e oficial. Isso significava que as contas do governo e do setor público eram denominadas em dólares. O setor privado seguiu o exemplo, resultando em bens e serviços com preços em dólares. Em 2014, o Banco de Reserva do Zimbábue (RBZ) expandiu a cesta de várias moedas adicionando o yuan chinês, a rupia indiana, o iene japonês e o dólar australiano. O objetivo era incentivar os fluxos de moeda estrangeira através da redução dos custos de transação. A mudança também teve como objetivo impulsionar o comércio, investimento e turismo desses países. Demise do sistema multi-moeda A adição das quatro principais moedas ao cesto não alterou as preferências do dólar. De fato, até 2015, o dólar americano era tão dominante que representava 98 das transações na cesta de moedas múltiplas, em comparação com 50 em 2011. O impulso do dólar continuou em 2016 e caiu o rand e as outras moedas da cesta . Para fins práticos, o sistema multi-moeda introduzido em 2009 tornou-se extinto e foi substituído pela dolarização de fato. A dolarização suscita debate à medida que os países dolarizados renunciam ao poder de formular políticas monetárias, já que este é feito de forma independente pelo Federal Reserve americano no melhor interesse da economia dos EUA. Por exemplo, os objetivos econômicos do Zimbábue seriam melhor atendidos por baixas taxas de juros e um dólar fraco, o que restringe as importações ao mesmo tempo que promove as exportações. O dólar fraco também aumentaria as remessas e as receitas do turismo. Para o Federal Reserve, as baixas taxas de juros seriam insustentáveis ​​diante da iminente política fiscal expansionista. Uma posição de política de baixa taxa de juros seria inflacionária para a América. O mesmo argumento poderia ser feito contra o uso do rand, mas existem algumas diferenças cruciais. O rand é uma moeda mais suave que se depreciou progressivamente em relação ao dólar. A África do Sul é o principal parceiro comercial dos Zimbábue e também um mercado-chave para as remessas da diáspora. Acima de tudo, sendo membros da Sadc, esses dois países compartilham problemas comuns e objetivos econômicos. A eleição de Donald Trump em 2016 já afetou os mercados de capitais globais e as moedas instáveis. Na sequência das eleições presidenciais dos EUA, o dólar aumentou fortemente em relação às moedas globais. Em comparação com outras moedas fortes, o dólar agora é, em média, cerca de 40 acima dos baixos em 2011. Por exemplo, o dólar se fortaleceu em relação ao yuan chinês, que caiu para o seu nível mais baixo em relação ao dólar desde 2008. A rupia indiana e outras moedas asiáticas também foram Maltratado pelo dólar crescente. Em resposta ao aumento do dólar, o banco central de Turkeys elevou as taxas de juros em 24 de novembro de 2016, depois que a lira caiu para um mínimo histórico em relação ao dólar. A força do dólar é impulsionada por pronunciamentos de políticas pelo presidente eleito dos EUA, que está empenhado em aumentar o crescimento econômico, redução de impostos e grandes gastos de infraestrutura. Os mercados acreditam que a política fiscal expansionista das administrações do Trump forçará o Federal Reserve a elevar as taxas de juros agressivamente como forma de conter pressões inflacionárias. Em consonância com essas expectativas do mercado, o rendimento das obrigações de 10 anos, que é um ímã para os fluxos de capital, aumentou. Muitos países em desenvolvimento, que emprestaram fortemente quando as taxas de juros eram baixas, agora estão seriamente preocupados com a perspectiva de altas taxas de juros sustentadas. Já existe um precedente quando o valor do dólar aumentou em 50 entre 1980 e 1985. O aumento de dólares incansavelmente foi interrompido pelo Acordo Plaza de 1985, quando os países desenvolvidos concordaram em enfraquecer o dólar através de intervenções coordenadas em divisas Mercados. Desta vez, há pouco otimismo, já que a posição anti-globalização dos presidentes americanos recebentes e suas alegações sobre a manipulação de moeda pela China não aceitam bem um acordo inicial para deter o dólar crescente. Muitos países africanos concordariam com o comentário do Economist (3 de dezembro de 2016) de que o fortalecimento do dólar é ruim para a economia mundial. Para a África, é provável que uma valorização sustentada do dólar crie condições semelhantes à crise financeira asiática de 1997-1998. Anteriormente, The Economist (16 de abril de 2016) afirmou que há apenas alguns anos as pessoas estavam fazendo filas para investir na África. Mais recentemente, a Zâmbia pagou menos do que a Espanha para emprestar dólares. Os fundos de private equity dedicados a África elevaram montantes recordes para investir em shopping centers e empresas, fazendo tudo, desde fraldas até sumos de frutas. Para reduzir as saídas de capital, a maioria desses países enfrenta opções desagradáveis, nomeadamente altas taxas de juros, desvalorizações cambiais, controle de comércio e câmbio e ou depleção de reservas internacionais. Impacto no Zimbabwe O Zimbabwe é amplamente protegido contra a turbulência cambial. No entanto, o desempenho de setores significativos está sendo afetado negativamente pelo dólar crescente. As exportações representam 60 dos ganhos em moeda estrangeira do país. Uma valorização sustentada do dólar faz com que as exportações do Zimbabué não sejam competitivas. Muitos países africanos podem recorrer aos controles de importações em 2017, abaixando assim a unidade de exportação dos Zimbábue. Embora o regime de incentivo à exportação das RBZ ofereça alívio muito necessário aos exportadores, não irá corrigir a sobrevalorização da moeda. As chamadas da Confederação das Indústrias do Zimbabwe para usar uma moeda mais suave, como o rand, aumentarão em 2017. O ouro é um dos maiores ganhadores de moeda estrangeira do país. Com os investidores em relação ao dólar como uma commodity, que valoriza as lojas, qualquer valorização do dólar deprime os preços do ouro e isso afeta negativamente os ganhos em moeda estrangeira. Bolsa de Valores do Zimbábue De acordo com as tendências globais, o dólar de valorização irá desencadear saídas de portfólio. Os investidores estrangeiros irão desinvestir na bolsa de valores, enquanto os influxos estrangeiros serão insignificantes em 2017. As remessas da diáspora, principalmente da África do Sul e Grã-Bretanha, constituem atualmente cerca de 30 dos fluxos estrangeiros do país. O rand e a libra britânica são vulneráveis ​​a um dólar forte, pois ambos os países têm economias abertas com enormes fluxos de capital. Um dólar emergente reduzirá significativamente as remessas da diáspora para o Zimbábue. Este é um setor, que será duramente atingido pelo dólar crescente, já que o Zimbábue já é um destino de alto custo para os turistas em comparação com a África do Sul e outros países da SADC. Por conseguinte, a indústria esforçará-se para manter os níveis atuais de chegadas de turistas em face de um dólar crescente. O Ministro do Turismo defendeu a adoção do rand como forma de crescimento da indústria. O turismo tem muito potencial para gerar a moeda estrangeira tão necessária em um tempo relativamente curto. Em frente, os países da Sadc devem harmonizar os regimes de comércio e investimento e impulsionar o comércio intra-regional. Desta forma, o Zimbábue e outros países da Sadc estarão melhor posicionados para mitigar choques exógenos repentinos para suas economias. Na sequência da crise financeira asiática de 1997-98, Larry Summers, vice-secretário do Tesouro durante a administração Clinton, teve uma analogia favorita: os mercados de capitais globais representam os mesmos tipos de problemas que os aviões a jato fazem. Eles são mais rápidos, mais confortáveis, e eles conseguem você onde você está indo melhor. Mas os acidentes são muito mais espetaculares. Mashamba é um economista independente e trabalhou no Banco da Reserva do Zimbábue por 20 anos, bem como a Autoridade de Investimentos do Zimbábue e a Corporação de Proteção de Depósitos em destacamento. Os artigos New Perspectives são coordenados por Lovemore Kadenge, presidente da Zimbabwe Economics Society (ZES) Email: kadenge. zesgmail e celular no 263 772 382 852. A libra esterlina britânica é a quarta moeda mais vendida popular e a terceira mais comumente realizada Moeda de reserva. A Libra Esterlina britânica representa a economia do Reino Unido, que consiste em Inglaterra, Escócia, País de Gales e Irlanda do Norte e a Libra esterlina é a sexta maior moeda em termos de PIB e a 8ª maior em termos de paridade de poder de compra. GBP News and Analysis por Ilya Spivak Michael Boutros David Song Tyler Yell, CMT James Stanley Renee Mu e David Cottle por James Stanley por James Stanley por Christopher Vecchio por Christopher Vecchio Carregar Mais artigos por Nick Cawley por Jamie Saettele, CMT por Martin Essex, MSTA Por David Song de Christopher Vecchio A: Actual F: Previsão P: dados anteriores do mercado Dados de mercado Os dados são fornecidos para o dia de negociação. 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